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近期以來(lái)，丁二烯-合成橡膠產(chǎn)品價(jià)格均呈現(xiàn)了底部反彈的趨勢(shì)。實(shí)際價(jià)格表現(xiàn)而言（如下圖中所示），至12月16日收盤(pán)，丁二烯山東魯中送到價(jià)格已反彈至7940元/噸，自低點(diǎn)反彈幅度達(dá)12%；下游產(chǎn)品細(xì)分中，SBS反彈幅度最大，在6%附近水平，順丁橡膠和丁苯橡膠自低點(diǎn)反彈幅度在4%-5%，而ABS產(chǎn)品價(jià)格則延續(xù)下跌趨勢(shì)，自11月份跌幅仍達(dá)6%。

在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈趨勢(shì)并未完全同步的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的變化亦如下左圖中所示，11月下旬至今的產(chǎn)業(yè)鏈綜合利潤(rùn)值較11月初抬升；單品種趨勢(shì)上差異化較大，丁苯橡膠維持了浮盈狀態(tài)，丁二烯延續(xù)微利局面，順丁橡膠利潤(rùn)值顯著收窄，而SBS、ABS等品種則倒掛局面延續(xù)，在反彈趨勢(shì)未完全同步局面下，甚至倒掛幅度更為放大。

產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)趨勢(shì)未能全面向好趨勢(shì)之下，后續(xù)主要合成橡膠產(chǎn)品的產(chǎn)量及開(kāi)工情況就更為重要；如下圖所示，近日供應(yīng)端仍然處于持續(xù)增量的趨勢(shì)中，利潤(rùn)變化尚未形成對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)釋放的制約。

考慮產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)趨勢(shì)的實(shí)際變化，目前整體產(chǎn)業(yè)鏈源頭端的供應(yīng)壓力在趨于逐步向下沉淀過(guò)程，故而造成了當(dāng)下合成橡膠價(jià)格漲勢(shì)幅度不及原料品種的現(xiàn)狀。

后續(xù)趨勢(shì)來(lái)看，隨著丁二烯-合成橡膠-下游輪胎及制品產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)壓力傳遞過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)鏈角度的薄弱環(huán)節(jié)是否能被市場(chǎng)承受自然成為更關(guān)鍵點(diǎn)；另外產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)趨勢(shì)的變化亦必然將在中長(zhǎng)期行情中再度制衡供應(yīng)端的變動(dòng)，屆時(shí)整體產(chǎn)業(yè)鏈的供需矛盾亦將再進(jìn)行深一步的向下轉(zhuǎn)移。