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導(dǎo)語：進(jìn)入2026年國內(nèi)丙烯腈市場走勢一波三折，但整體振幅依舊有限，價(jià)格區(qū)間保持在7000-8000元/噸之間震蕩，主要擾動(dòng)因素仍集中在供應(yīng)面變化，其中不乏工廠因虧損而主動(dòng)限產(chǎn)。臨近春節(jié)隨著供應(yīng)增加價(jià)格再度回落，華東市場自提價(jià)格由7600元/噸降至7350元/噸附近，周內(nèi)跌幅3.3%。

一、春節(jié)前丙烯腈市場回顧

2025-2026年華東丙烯腈價(jià)格對(duì)比（元/噸）

2021-2025年華東丙烯腈春節(jié)前后價(jià)格一覽表（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2026年初以來，國內(nèi)丙烯腈市場價(jià)格走勢呈現(xiàn)先降-后升-再落，期間供應(yīng)變化以及春節(jié)前備貨、低價(jià)建倉等操作影響市場波動(dòng)。1月中上旬價(jià)格持續(xù)下跌，期間行業(yè)產(chǎn)能利用率接近80%較高水平，供應(yīng)寬松然下游需求減弱，其中ABS行業(yè)因虧損而保持低負(fù)荷運(yùn)行。不過下旬開始，裝置主動(dòng)減產(chǎn)疊加被動(dòng)停車，其中海江推遲重啟時(shí)間，斯?fàn)柊罱地?fù)至五成，此外吉化揭陽意外停車并釋放外采需求，各項(xiàng)利好疊加下丙烯腈市場得以反彈拉高。然而，隨著生產(chǎn)利潤有所修復(fù)，刺激企業(yè)生產(chǎn)開工，海江裝置重啟，裕龍石化二線亦如期投放，供應(yīng)再度增量下主力供應(yīng)商亦有節(jié)前降庫需求，因此市場再度開啟下滑態(tài)勢。

追溯過去五年數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后市場大部分年份呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，一方面裝置波動(dòng)變數(shù)，另一方面節(jié)后需求恢復(fù)推動(dòng)市場向好。2026年來看，目前丙烯腈價(jià)格再度跌至邊際成本線下方，虧損局面凸顯，成本壓力下預(yù)計(jì)接下來市場下行空間有限，且不排除在計(jì)劃外利好支撐下市場存在反彈可能。

二、春節(jié)前丙烯腈月度供需平衡

2025-2026年丙烯腈月度供需與價(jià)格復(fù)合走勢圖(元/噸，右軸：萬噸)

根據(jù)現(xiàn)有上下游裝置波動(dòng)計(jì)劃估算來看，丙烯腈行業(yè)供需差在未來三個(gè)月預(yù)計(jì)保持下降表現(xiàn)。虧損壓力下接下來丙烯腈工廠維持限產(chǎn)狀態(tài)，且4月份開始科魯爾計(jì)劃大修，浙石化亦或有再度降負(fù)。同時(shí)春節(jié)后3-4月份整體消費(fèi)量亦有增長預(yù)期。估算來看，未來三個(gè)月國內(nèi)丙烯腈產(chǎn)量暫無明顯增長預(yù)期，而消費(fèi)量先降后升。預(yù)計(jì)2月份供需差縮窄至2萬噸附近，3-4月份供需差則逐步下降至2萬噸偏下水平。

三、春節(jié)前丙烯腈利潤分析

2025-2026年丙烯腈主要工藝?yán)麧欁邉荩ㄔ?噸）

1-2月份丙烯腈上游主要原料丙烯價(jià)格保持堅(jiān)挺運(yùn)行，代表市場山東價(jià)格在6400-6500元/噸之間。根據(jù)單耗計(jì)算來看，近期丙烯腈生產(chǎn)僅原料成本達(dá)到7700-7800元/噸，已然高于當(dāng)前市場價(jià)格，即便考慮副產(chǎn)品乙腈、MMA等收益，聯(lián)產(chǎn)裝置效益亦不樂觀。虧損局面加重之下，預(yù)期節(jié)后丙烯腈行業(yè)開工無進(jìn)一步上升，且不排除有再度下降可能。

四、節(jié)后預(yù)測

春節(jié)過后，預(yù)期丙烯腈整體供應(yīng)或維持，而需求將逐步復(fù)蘇增長。盡管春節(jié)期間有一定累庫，但經(jīng)過節(jié)前低價(jià)排庫，主力廠商預(yù)計(jì)并無明顯庫存壓力，屆時(shí)成本壓力將再度成為供應(yīng)商挺價(jià)的主要?jiǎng)恿?。預(yù)計(jì)節(jié)后丙烯腈市場價(jià)格短期內(nèi)呈現(xiàn)低位震蕩，長線則隨著需求恢復(fù)仍有反彈上漲預(yù)期。