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分析導(dǎo)讀：

進入2026年，全球貿(mào)易保護愈演愈烈，國內(nèi)輪胎產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，海外建廠分流市場份額，行業(yè)面臨更大挑戰(zhàn)。山東是中國輪胎第一大省，產(chǎn)能占到全國的50%左右，東營、濰坊、青島形成了全球最大橡膠及輪胎產(chǎn)業(yè)集群。此次走訪通過一線調(diào)研真實輪胎產(chǎn)銷、庫存、訂單及原料備貨情況，驗證天然橡膠交易邏輯。

調(diào)研背景：

2025年半鋼輪胎行業(yè)產(chǎn)銷壓力明顯攀升，國內(nèi)外新投產(chǎn)能逐步釋放，出口訂單放緩，各企業(yè)紛紛降價以支撐銷量，導(dǎo)致行業(yè)利潤大幅萎縮。全鋼輪胎市場整體表現(xiàn)要好于預(yù)期，出口及配套環(huán)節(jié)增漲對全年產(chǎn)銷形成帶動。

展望2026年，全球貿(mào)易保護愈演愈烈，匯率波動加劇，輪胎出口環(huán)節(jié)將面臨更大挑戰(zhàn)。另外，隨著新能源汽車滲透率逐步提升，專用胎及智能輪胎等高端產(chǎn)品的研發(fā)和爭奪逐步進入“深水區(qū)”。進入2026年輪胎企業(yè)訂單及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在發(fā)生哪些變化？對于原材料的需求將有哪些調(diào)整？原料天然橡膠將會出現(xiàn)哪些新的交易邏輯？

此次隆眾資訊陪同大家深入輪胎生產(chǎn)企業(yè)、代理商、出口商、天然橡膠倉庫了解相關(guān)情況，為大家后市方向和關(guān)鍵時間節(jié)點研判提供有力支撐。

市場分析：

進入2026年3月份，受中東地緣沖突愈演愈烈影響，國際原油價格大幅攀升，天然橡膠、合成橡膠、炭黑、助劑等多種主要原料價格大幅攀升，各輪胎企業(yè)紛紛發(fā)布漲價通知，計劃在3月中旬或4月1日開始上調(diào)價格2%-5%，受此影響，渠道進貨積極性明顯抬升。全鋼胎方面，本輪第一波企業(yè)漲價成為行情轉(zhuǎn)折點，漲價前夕渠道備貨能動性大幅提升，連帶其他品牌代理商備貨熱情同步升溫，國內(nèi)市場出貨放量明顯，渠道貨源流轉(zhuǎn)亦有提速。雖然下游終端需求尚未完全回暖，但原料成本超預(yù)期上漲，讓市場形成價格易漲難跌的共識，看多情緒進一步助推渠道提前備貨，消化企業(yè)現(xiàn)有庫存。當(dāng)前市場流通貨源仍以漲價前訂單為主，因此周期內(nèi)成交價格保持環(huán)比穩(wěn)定。

半鋼胎方面，漲價傳導(dǎo)效應(yīng)較弱，僅個別企業(yè)發(fā)布漲價函，行業(yè)跟進力度不足，難以激發(fā)全渠道備貨情緒。節(jié)后僅東北、內(nèi)蒙地區(qū)四季胎需求增加，代理商備貨稍顯積極，其余區(qū)域均為常規(guī)補庫，市場整體成交平淡。疊加外貿(mào)訂單發(fā)貨受限，企業(yè)開工率維持穩(wěn)定，庫存被動小幅累積，周轉(zhuǎn)天數(shù)緩步走高。

產(chǎn)能及開工分析：

全鋼輪胎行業(yè)產(chǎn)能過剩、供大于求的狀態(tài)持續(xù)，近幾年國內(nèi)需求疲軟，出口市場需求增加，為規(guī)避貿(mào)易壁壘及提升市場占有率，國內(nèi)新增項目減少，東南亞等國外地區(qū)擴產(chǎn)項目增多。目前國內(nèi)已公布項目來看，除山東主產(chǎn)區(qū)外，江蘇、安徽地區(qū)擴產(chǎn)增加，另有其他地區(qū)以招商引資項目進入輪胎行業(yè)情況，未來或會對國內(nèi)全鋼輪胎產(chǎn)能增加推波助燃。

2026年中國全鋼輪胎月度產(chǎn)量將延續(xù)常規(guī)規(guī)律，全年低點出現(xiàn)在春節(jié)假期所在月，高點則在3月；預(yù)估月產(chǎn)量區(qū)間為1200-1300萬條，全年總產(chǎn)量約1.51億條。近兩年全鋼輪胎行業(yè)擴能相對理性，國內(nèi)需求平穩(wěn)運行，外貿(mào)出口量增長顯著，為產(chǎn)能利用率提升提供支撐。部分企業(yè)為規(guī)避貿(mào)易摩擦不利影響，選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外擴能；隨著海外產(chǎn)能逐步釋放，將在一定程度上壓制國內(nèi)產(chǎn)能利用率的進一步提升。

半鋼輪胎方面，受2024-2025年新增產(chǎn)能集中釋放及國際貿(mào)易壁壘導(dǎo)致產(chǎn)能釋放受阻的雙重影響，行業(yè)經(jīng)歷階段性調(diào)整后，未來國內(nèi)新增項目數(shù)量將有所減少。在此背景下，部分國內(nèi)輪胎企業(yè)加速推進海外產(chǎn)能布局，將擴產(chǎn)項目向東南亞、歐洲等地區(qū)轉(zhuǎn)移，這一戰(zhàn)略調(diào)整將直接導(dǎo)致下一周期國內(nèi)半鋼輪胎產(chǎn)能增速放緩，行業(yè)整體進入理性發(fā)展階段。

2026年中國半鋼輪胎月度產(chǎn)量較2025年或小幅提升，預(yù)估產(chǎn)量5700-5800萬條/月，全年總產(chǎn)量約6.95億條。2024-2025年為半鋼輪胎產(chǎn)能快速擴張期，受部分新增產(chǎn)能釋放及貿(mào)易摩擦影響，2025年產(chǎn)能利用率較 2024年下滑。2026年國內(nèi)擴產(chǎn)項目持續(xù)推進，且部分企業(yè)海外擴能將分流海外訂單，兩者均對國內(nèi)輪胎產(chǎn)能利用率形成壓制。

調(diào)研情況：

a) 東營輪胎企業(yè)1

開工情況：目前半鋼開工8.5成左右，全鋼8.5成左右。近三年2024-2026人員到崗率高，跟其他行業(yè)也不好干有一定影響，這個對于輪胎廠開工恢復(fù)提升有一定支撐。中東發(fā)貨受阻，國內(nèi)市場進貨積極，月底到4月初有減產(chǎn)的預(yù)期。原材料價格大幅上漲，3.16日價格上調(diào)，客戶在上半個月提貨集中，中下旬出貨將會放緩。

原材料庫存情況：倉庫原料，合成多的時候能到10天左右，天膠6-7天在庫。接現(xiàn)貨多一些，根據(jù)情況也會做一些遠期的貨。天膠主要用到泰混、越南混、緬甸、非洲膠等，非洲膠會用到一部分，具體占比不一定，根據(jù)價格和產(chǎn)品質(zhì)量來。非洲膠標(biāo)膠雜質(zhì)相對要多一些，其他的問題還都可控，質(zhì)量比越南膠用著感覺要好一些，比印標(biāo) 、馬標(biāo)要差。

成品庫存：跟往年同期相比差不多，要對比的話要看到4月份的情況，才能看出差別來。每年這個時間段全鋼輪胎都是降庫的事件節(jié)點。3月份工廠出貨的旺季，4月份相對偏淡。半鋼1月份還是旺季，去年3月份出貨還可以，4月份開工降下來了，跟出口發(fā)貨節(jié)奏關(guān)系很大。

對于海外建廠的評估：目前正常推進中，國內(nèi)不再新建，去參觀的和達工廠是更新的最新設(shè)備。全鋼工廠是19年參與的收購，半鋼工廠是2024年9月參與的收購。近幾年全鋼輪胎國內(nèi)新增產(chǎn)能很少，半鋼2025年上半年新增產(chǎn)能釋放。全鋼胎近幾年中策、玲瓏、建新在擴，其他基本沒有明顯擴產(chǎn)的。半鋼胎前幾年都在擴，2025年開始內(nèi)卷，后期要深度內(nèi)卷。對輪胎擴能，山東省曾經(jīng)出臺限制政策，玲瓏開始去省外建了不少工廠，中策也擴能很多，國家發(fā)改委在這方面沒有明顯限制。現(xiàn)在更多的選擇出海投建。

對于輪胎漲價的看法：成品價格變化傳導(dǎo)很慢，舉例來說原材料價格上漲10個多點，成品可能會漲一次2-3個點，成品還不能連續(xù)上漲，輪胎主要是針對終端使用客戶了，跟原材料下游針對的是工廠完全是兩個概念。另外就是頭部企業(yè)，比如中策橡膠，產(chǎn)能大，近幾年繼續(xù)擴張，內(nèi)外貿(mào)的價格控制的非常底，部分產(chǎn)品是行業(yè)的價格洼地，這些頭部企業(yè)不漲價，其他中小型企業(yè)根本漲不動，后面還要看頭部企業(yè)的動向。2017年之前原材料價格上漲后成品價格還能跟著漲漲，2017年之后原材料價格波動，成品價格基本沒怎么動，基本上都是通過調(diào)整開工負荷來應(yīng)對了。

中東市場的影響：中東地緣如果持續(xù)下去，前期發(fā)貨肯定會受阻，后面如果接受漲價，發(fā)貨會逐步恢復(fù)，估計影響的時間不會太長。預(yù)計沖突還要持續(xù)一段時間，先看到4月中下旬前后。中東需求降，原材料價格持續(xù)漲，后面將開工的概率挺大的。

半鋼從訂單來看，中東需求還是穩(wěn)定，只是發(fā)貨節(jié)奏收到?jīng)_擊。該工廠半鋼中東占比在40%，全鋼在30%左右。中東往周邊市場輻射也多。這邊半鋼70%左右用于出口，全鋼50%左右。

輪胎行業(yè)需求展望：半鋼輪胎中長期還是增漲的預(yù)期，全鋼輪胎面臨全球經(jīng)濟發(fā)展衰退的風(fēng)險，增漲空間有限。

b) 東營輪胎企業(yè)2

開工情況：春節(jié)后開工運行良好，半鋼、全鋼目前基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)。半鋼日產(chǎn)3.5萬條左右，全鋼日產(chǎn)5200條左右。中東市場有影響，有些發(fā)貨推后，整體發(fā)貨還算正常。工廠半鋼60%出口，40%內(nèi)銷。全鋼70%出口，30%內(nèi)銷。主要出口中東、非洲、以及美洲市場。中東市場占比15%-20%，目前其他市場能頂上，對開工影響還不大。

成品庫存情況：春節(jié)后一直處于下降的態(tài)勢，半鋼在40天左右，全鋼在30天左右，同比往年同期半鋼是降了些，全鋼要高一些。今年全鋼產(chǎn)能提了，今年最高5500條了，去年在4000多條。

原料庫存情況：天膠是泰混為主，沒有用非洲膠，后期肯定要用，看關(guān)稅的變化。前期的EUDR跟翱蘭做了一部分，歐盟推遲后目前沒有做這塊了。原料庫存在1個月，安全庫存在10-14天。賬期會在貨到5個工作日付款。

中東發(fā)貨問題：據(jù)說有一部分能走，沙特、阿聯(lián)酋等地區(qū)缺貨，有剛需的市場還是要想辦法發(fā)一部分，比如到波斯灣之前就下船走路運。

輪胎產(chǎn)品漲價的看法：如中東地緣沖突持續(xù)時間唱，價格上漲會逐步傳導(dǎo)，上漲的幅度會有差別。市場調(diào)價不宜太頻繁客戶不接受。

對于原材料價格走勢：合成橡膠，杭州這邊偏看漲，中東油氣工廠有減產(chǎn)，后期有恢復(fù)也需要一個過程。原油看漲的前提下，BR到18000-20000是有可能的。近期會有波動，但從上半年周期來看趨勢偏于向上。

對于輪胎行業(yè)的評估：全鋼輪胎設(shè)計產(chǎn)能會進一步釋放，半鋼胎走出去，國內(nèi)設(shè)備更新。輪胎還不算是嚴(yán)重過剩。海外工廠各方面的成本相比國內(nèi)會高10%左右，但還是能規(guī)避雙反等稅率問題。

c) 東營全鋼輪胎代理商3

出貨情況：目前庫內(nèi)有六七千的庫存。這個月出貨比較快，主要是各個工廠發(fā)布漲價通知，在漲價前下游客戶集中買貨，已經(jīng)完成工廠的計劃任務(wù)。這個月集中發(fā)貨比較多，隨著價格政策開始執(zhí)行，預(yù)計下個月出貨壓力會非常大。從當(dāng)前庫存情況來看，未漲價的基本都定出去了，后面庫里逐步會剩下漲價的貨。

價格上漲執(zhí)行情況：華盛的已經(jīng)漲了，三個點左右，會把漲價的傳導(dǎo)到下游客戶。其他工廠漲價執(zhí)行時間不一樣，也在陸續(xù)執(zhí)行。對于后面能不能傳導(dǎo)下去還是比較糾結(jié)，主要是當(dāng)前中策這個頭部企業(yè)仍然沒有針對全鋼輪胎、半鋼輪胎進行漲價，后面到底能不能漲還是要等等看。

d) 濰坊輪胎企業(yè)4

開工情況：春節(jié)后開工恢復(fù)較快，中東地緣沖突爆發(fā)前已經(jīng)進入滿負荷運行狀態(tài)，目前一直滿產(chǎn)。2025年產(chǎn)銷同比2024年增漲10%左右。

行業(yè)利潤情況：現(xiàn)在大多數(shù)全鋼工廠是虧損狀態(tài)。

成品庫存情況：在24-25天，比同期要低，近期都在發(fā)漲價通知，上半月客戶進貨比較集中，加速出貨。

目前原材料庫存及使用情況：目前在20天左右，在庫，屬于常規(guī)水平。主要還是用泰標(biāo)，非洲膠會用一點，看比價情況，主要是非洲10號。5月份非洲膠免稅政策持續(xù)關(guān)注中。

出口發(fā)貨情況：外貿(mào)訂單整體情況還不錯，接單到發(fā)貨控制在20天左右。

全鋼胎內(nèi)外銷占比基本在5:5，出口區(qū)域圍繞歐美以為的地區(qū)。中東地區(qū)發(fā)貨占出口總量的8-10%，低于全國平均水平，主要是中東地區(qū)價格壓的非常低，公司產(chǎn)品定位不一樣。

另外地緣沖突后，海運費上漲明顯，風(fēng)險不可控，正常中東大柜1000美元，現(xiàn)在5000多美金，有些港口甚至更高。

產(chǎn)能規(guī)劃：目前產(chǎn)能利用率高位運行，1-2年內(nèi)暫無暫無新增計劃，海外也暫無新增計劃，近期在新建倉庫，大概4月份投入使用。

原料配方比例：全鋼輪胎中，這邊產(chǎn)品主要是側(cè)重中高端，合成橡膠占比在10%以內(nèi)，天膠在40%以上，胎重集中在62-65公斤/條。

需求展望：新能源商用車增漲潛力大，有些地區(qū)市政或者工程有一定配額要求。新能源商用車目前主要集中在短途，200-300公里的運距，城市建設(shè)，倒短車型為主。車輛啟動快，扭矩大，耐磨要求更高。磨耗提升50%-60%，更換頻率更高。胎面膠，鋼絲簾線都有調(diào)整。目前電卡胎各個工廠研發(fā)方向有差異。電卡輪胎中天膠的比例不會有太大變化，但是胎面還是要處理的。

輪胎漲價的問題：價格傳導(dǎo)慢，上漲壓力仍然很大。內(nèi)貿(mào)替換市場內(nèi)卷嚴(yán)重。后面還要看中東地緣的持續(xù)情況，如持續(xù)時間長，市場低價庫存逐步消化，價格會往下傳導(dǎo)。

e) 濰坊輪胎企業(yè)5

開工情況：整體產(chǎn)能利用率高，目前日產(chǎn)7500條，前兩天到過7700條，增加了成型機，后面將逐步提到8500條/天，產(chǎn)能從220萬條/年逐步上升到260-280萬條。

半鋼當(dāng)前是3.8萬條/天，到十月份能到4.8萬條/天。

成品庫存情況：全鋼在20天左右，比去年同期要低一些。

原料庫存情況：天膠庫存在6-7天，在庫加部分在途，拿貨以庫內(nèi)的為主，港上的比例小。只要用泰標(biāo)，非洲膠，越南10#，泰混也有一部分。非洲膠的使用情況來看，品質(zhì)層次不齊，好的代碼相對要好些 ，但是不同批次也有差距，問題很多的會考慮退貨。5.1的免關(guān)稅政策也在持續(xù)關(guān)注中。聯(lián)誼的代碼會好一些。

目前出口情況如何：全鋼5:5左右，半鋼出口比例會再多一些，全鋼出口中東20%左右，發(fā)貨節(jié)奏有調(diào)整。

配方調(diào)整：大概情況來看，如果順丁比天膠低2000，會提升順丁比例，如低個幾百，會降順丁的使用比例，順丁高于天膠了會盡量把順丁用量控制在低位。當(dāng)然也會根據(jù)產(chǎn)品的技術(shù)要求，密煉實驗提取取得指標(biāo)后調(diào)整，調(diào)整配方會非?？?。

后期規(guī)劃：在現(xiàn)有設(shè)計產(chǎn)能基礎(chǔ)上進一步釋放產(chǎn)能，沒有增加場地規(guī)劃。

f) 青島輪胎制造企業(yè)6

生產(chǎn)運營情況：2025年全鋼輪胎產(chǎn)銷在960萬套左右，2026年計劃1000萬套左右的量。

目前全鋼東營工廠是400萬套/年。淄博工廠還會繼續(xù)提升至400萬套/年。越南工廠目前日產(chǎn)8200條左右，后面還會繼續(xù)加生產(chǎn)線，400萬套/年的目標(biāo)。越南半鋼裝置目前400萬條/年的產(chǎn)能。

原料的使用情況：全鋼天膠占比40%左右，合成橡膠5%左右。替代方面沒有考慮，首先是考慮產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，產(chǎn)品的一致性很重要。配方調(diào)整后1-2年才能反有使用過程中的問題反饋，周期太長，不會輕易冒這個險?，F(xiàn)在再生的原料沒有使用。

非洲膠沒有用量在2000-3000噸，5月1日關(guān)稅問題確認后再看定價問題。聯(lián)誼，翱蘭的代號還是比較好的，美蘭的會使用二場的。非洲膠一般是1月份減產(chǎn)，2月份停產(chǎn)。4月底會出一下，5月份會大面積開割。

泰標(biāo)會用到關(guān)鍵部位，另外會用到泰混，馬混，貿(mào)易商采購為主，也會簽長單。沒有賬期，非洲膠用TT，到港見到貨后付款。

未來開工變化：如果中東地緣沖突繼續(xù)，輪胎廠停產(chǎn)壓力會增大，如果停的話會先考慮先停國內(nèi)這塊。目前海外工廠的訂單還是充足的，但是東南亞工廠的抗風(fēng)險能力不如國內(nèi)，聽說現(xiàn)在不少東南亞地區(qū)開始限量加油等等，原料進口等成本高。一般情況下，國外工廠多種原料儲備的量都會比國內(nèi)的高，很多化工原料基本都在一個月之上。

如果原油繼續(xù)走高或者持續(xù)高位運行，估計能堅持到四月底，五月份會考慮降負。一個是原料成本，再就是成品價格傳導(dǎo)的問題。

g) 青島天膠倉儲企業(yè)7

最近入庫品種情況：非正常情況下，年前年后肯定是累庫的，基本上1-3月都是這樣，一般情況下會累庫到3月中旬或者下旬。最近到貨挺多，年前有爆倉的情況，有排隊入庫現(xiàn)象。上周入庫還可以，出貨少/偏慢，下游工廠采購不積極。

倉單情況：倉單目前主要是印尼膠，占到70-80%，少部分泰標(biāo)。質(zhì)量比泰標(biāo)差，工廠不愿意去接。

下游工廠接貨情況：上周接貨較多，大幾萬噸，上上周偏少，不到兩萬噸。下游接貨一般會提前一天，最多提前兩天通知倉庫，不會太早，所以還看不出后面的出貨速度。需要入庫的商家一般會提前通知需要入庫時間。

年后出庫，上周多，本周要少，本周價格降了，估計下游能再補一些，出貨會再增加一些。工廠訂單的情況也需要再看看。

h) 青島天膠貿(mào)易企業(yè)8

最近出入庫情況：昨天價格下來，這周買的也多了點，上周也買了一些，21家輪胎企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計在2萬多噸/天。節(jié)前兩周貨挺多的，節(jié)后兩周貨都很少了，去庫的節(jié)奏。上周開始持平入8000噸，出庫8000噸。

對于非洲膠的看法：5.1關(guān)稅減免后非洲膠會增加，非洲膠庫容能否受到政策支撐進一步關(guān)注。零關(guān)稅的話，跟混合膠價格差不多，做不做報稅都不一定了。

合成交割庫情況：有合成交割庫2個，青州一個，青州中外運合作，爆倉，本身做著塑料顆粒。膠州一個，四邦/中哲的廠庫。

合成交割的量還是少，合成也有一般貿(mào)易，美國的1500來噸。元康聽說接了一些，中儲聽說也接了一些。

海運費情況：海運費還是看漲，3-4月份之后，東南亞到中國的海運費也要漲100美金，油價上漲等因素都會支撐運費。

出入庫情況及對天膠的影響：到貨來看，3月份還看不到少，公司區(qū)外預(yù)報是1.7萬噸左右，區(qū)內(nèi)還有2000噸左右，3月份降庫估計也降不了多少。去庫的話也是短暫性的，目前庫容偏滿，進的慢，輪胎工廠有集中拉貨就會造成去庫，但預(yù)報的到貨還是多。2季度可能會去庫。1季度是去年旺季的時候逐步到港的貨，倉容壓力很大，到貨的預(yù)期還是挺大。去年就一些逆勢的事情發(fā)生，對天膠來說不是很好的事情，操作難度越來越大。

走訪調(diào)研總結(jié)：

（1）短期來看，原材料成本大幅提升，利潤倒掛，倒逼行業(yè)提價。

從市場表現(xiàn)來看，漲價前成交活躍，未漲價的產(chǎn)品主導(dǎo)市場庫存。漲價執(zhí)行后后成交量明顯放緩。

另外，油價高企，衰退風(fēng)險加劇，各行業(yè)開工承壓，物流運輸?shù)刃袠I(yè)承壓，輪胎需求啟動放緩。漲價傳導(dǎo)節(jié)奏有一定影響，市場等待第二輪漲價。

再者，中東發(fā)貨受阻，歐盟對我國乘用車及輕卡輪胎反傾銷終裁時間臨近，運費上漲，人民幣升值，出口成本抬升。

受以上因素影響，四/五月份輪胎企業(yè)降負壓力不斷抬升，半鋼輪胎行業(yè)壓力大于全鋼輪胎。

（2）中長期來看，整體體量穩(wěn)健增漲，新能源化/智能化/綠色化帶來新的驅(qū)動力；新能源商用車輪胎空間巨大。但仍會面臨產(chǎn)能過剩及貿(mào)易保護主義愈演愈烈的壓力。整體來看，中長期輪胎行業(yè)還將保持供需穩(wěn)步增漲的態(tài)勢，中小企業(yè)面臨整合或出清，頭部企業(yè)集中度提升。中國品牌在全球市場占有率繼續(xù)提升。