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分析導讀：

2026年3月16日至3月20日，我們在廣西地區(qū)進行走訪，期間對氯堿生產(chǎn)、下游、貿(mào)易及倉儲企業(yè)進行了調(diào)研、訪談，深入了解了廣西地區(qū)氯堿市場的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對廣西燒堿市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認識，同時從廣西地區(qū)視角出發(fā)，對國內(nèi)燒堿市場做出相應的梳理和展望。

一、廣西地區(qū)燒堿市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、廣西地區(qū)燒堿市場供應現(xiàn)狀

2026年國內(nèi)燒堿總產(chǎn)能5174萬噸，其中華南地區(qū)是國內(nèi)燒堿市場的主流區(qū)域，根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至目前華南地區(qū)燒堿總產(chǎn)能297萬噸/年，占全國氯堿總產(chǎn)能的5.74%，廣西燒堿總產(chǎn)能共計120萬噸，占比華南區(qū)域的40.40%，從需求角度來看，氧化鋁行業(yè)是廣西燒堿最大需求領域，且廣西擁有水土光熱資源以及沿海沿邊的區(qū)位優(yōu)勢，造紙行業(yè)未來規(guī)模也將持續(xù)提升，對燒堿的需求有望進一步增加。2024年廣西氧化鋁產(chǎn)能已超過河南，居于國內(nèi)第三位。廣西氧化鋁產(chǎn)能1720萬噸，木漿+非木漿產(chǎn)能有750萬噸；廣西氧化鋁行業(yè)主要集中在百色地區(qū)，近年來部分新建和規(guī)劃項目位于欽北防沿海地區(qū)，2026-2027年將投產(chǎn)1360萬噸氧化鋁產(chǎn)能，預計將帶來大量燒堿增量需求。同時，當?shù)卦旒埉a(chǎn)業(yè)鏈依托速生林資源與港口優(yōu)勢加速延伸，也將推動燒堿消費規(guī)模持續(xù)擴張。

2024-2026年期間，華南燒堿產(chǎn)能及產(chǎn)量整體呈增長態(tài)勢，開工率則保持在較高水平且小幅波動。因華南區(qū)域本身處于供小于求的狀態(tài)，因此近年來華南區(qū)域產(chǎn)能、產(chǎn)量呈現(xiàn)遞增趨勢，且長期以來華北及華東的正常流入華南市場來彌補區(qū)域貨源不足現(xiàn)象。后期華南區(qū)域仍有新增裝置出現(xiàn)，且配套相對齊全，整體呈現(xiàn)出產(chǎn)能與產(chǎn)量同步擴張、行業(yè)開工效率穩(wěn)步優(yōu)化并趨于穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。

本次走訪期間調(diào)研覆蓋廣西區(qū)域氯堿生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)及下游用戶。當?shù)芈葔A生產(chǎn)企業(yè)當前庫存處于正常水平，且配套自有液氯下游消化能力；貿(mào)易企業(yè)整體庫存維持中性。無論是生產(chǎn)企業(yè)還是下游用戶，因目前隨著北方市場價格上行帶動下氯堿板塊利潤均保持較好水平，目前各主體基本均維持滿負荷生產(chǎn)運行。

2、廣西地區(qū)燒堿市場消費現(xiàn)狀

近年來，我國廣西地區(qū)燒堿下游需求呈現(xiàn)“傳統(tǒng)行業(yè)穩(wěn)中有進、新興領域拉動突出”的顯著特征。傳統(tǒng)應用領域中，造紙、紡織、化工中間體等行業(yè)需求整體保持平穩(wěn)；而氧化鋁、鋰電新能源等行業(yè)增長動能強勁，成為拉動區(qū)域燒堿消費的重要驅(qū)動力。

作為華南地區(qū)燒堿消費的重要板塊，廣西需求結構呈現(xiàn)地域特征明顯、下游需求主要集中在 ——百色、防城港等地的化工與氧化鋁產(chǎn)業(yè)鏈；欽州、玉林等鋰電新能源材料制造；北海、貴港、南寧等造紙、紡織及印染行業(yè)；以及區(qū)內(nèi)多家化工企業(yè)的水處理環(huán)節(jié)，共同構成廣西燒堿消費的核心支撐。

走訪期間，正值北方區(qū)域因出口需求向好而價格快速拉升的階段，這一上漲態(tài)勢同步拉動華南地區(qū)液堿報盤持續(xù)走高。市場整體對后市預期積極向好，“金三銀四” 傳統(tǒng)需求旺季帶來較強的展望，疊加節(jié)后下游復工帶來的需求復蘇預期，行業(yè)整體信心充足。企業(yè)普遍判斷，液堿行情后續(xù)仍具上行空間，市場情緒偏強運行。

3、廣西地區(qū)燒堿市場流通現(xiàn)狀

廣西燒堿資源格局由區(qū)域產(chǎn)銷差異主導。本地年產(chǎn)約 120 萬噸，年需求接近 200 萬噸。雖然本地產(chǎn)能總體有限，但基本能覆蓋區(qū)內(nèi)主要下游需求，多以直供模式為主，仍無法完全滿足區(qū)域整體需求。華南、西南地區(qū)因本地裝置數(shù)量偏少、供給偏緊，整體對外依存度較高。除本地產(chǎn)能外，廣西液堿貨源主要從外部調(diào)入，通過鐵路、公路及水路多式聯(lián)運進入?yún)^(qū)域。其中，廣東依托其發(fā)達的水路與港口資源，成為華南燒堿物流樞紐，大量液堿經(jīng)海運、水運輻射廣西及周邊地區(qū)，當液氯-片堿價差在100以上時，片堿開始流入廣西市場，來源地主要為新疆。為廣西提供了穩(wěn)定且持續(xù)的貨源支撐。

二、廣西地區(qū)燒堿市場發(fā)展展望

1、廣西燒堿市場供應展望

表1  2026年后廣西地區(qū)燒堿裝置新增投產(chǎn)計劃表（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2026年后廣西燒堿預計新建6套裝置，預計燒堿新增產(chǎn)能143萬噸左右。隨著廣西等地氧化鋁新增產(chǎn)能對燒堿需求的大幅增長，本地的燒堿裝置也會隨之配套，亦會吸引更多外埠燒堿貨源流入，也會促使更多燒堿生產(chǎn)企業(yè)重視華南尤其是廣西市場，新進入者與原有企業(yè)圍繞氧化鋁企業(yè)展開競爭，通過優(yōu)化服務、調(diào)整價格等爭奪市場份額，進而改變燒堿市場的企業(yè)競爭格局。

2、廣西燒堿市場消費展望

表2  2026年后廣西地區(qū)氧化鋁裝置新增投產(chǎn)計劃表（單位：萬噸）

2026-2027年將投產(chǎn)1360萬噸氧化鋁產(chǎn)能，預計將帶來大量燒堿增量需求。同時，當?shù)卦旒埉a(chǎn)業(yè)鏈依托速生林資源與港口優(yōu)勢加速延伸，也將推動燒堿消費規(guī)模持續(xù)擴張。華南區(qū)域燒堿下游需求結構呈現(xiàn)“規(guī)模排序清晰、區(qū)域分化顯著” 特征，按需求規(guī)模由大到小依次為：氧化鋁、新能源、紙漿其他基礎化工產(chǎn)品。作為關鍵基礎化工原料，燒堿下游覆蓋廣泛；華南區(qū)域呈現(xiàn)鮮明區(qū)域特征：①氧化鋁產(chǎn)業(yè)集聚廣西，需求逐年提升；②新能源領域整體穩(wěn)定性較強；③紙漿行業(yè)受新增產(chǎn)能投產(chǎn)驅(qū)動，需求保持穩(wěn)步增長。中期展望（2026-2030年），華南燒堿下游消費總量預計延續(xù)上升趨勢，但增長節(jié)奏將逐步放緩。

三、中國燒堿未來市場發(fā)展展望

1、2026-2030年中國燒堿市場供需平衡分析及預測

2026受到供需集中投產(chǎn)影響，供需差減少，但2027-2028年隨著后期需求端的影響，供需求變大。2026-2030年間，縱然國內(nèi)燒堿計劃有777萬噸/年裝置投產(chǎn)，但實際投產(chǎn)力度有限，根據(jù)已公布燒堿上下游投產(chǎn)計劃，以及潛在供應和消費增量計算，預計2026-2030年燒堿理論消費量呈現(xiàn)增長，但氧化鋁方面因幾內(nèi)亞礦石進口占比增加，耗堿量或?qū)p少，疊加當前中國氧化鋁產(chǎn)能已遠超國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能所需，疊加廣西等地新產(chǎn)能增加，預估2026年氧化鋁或長期處于過剩狀態(tài)，因此預估氧化鋁2026價格偏弱，對燒堿需求上難以形成強有力的支撐。

2、中國燒堿市場行情展望

預計2026-2030年燒堿價格從宏觀、行業(yè)周期、供需平衡、成本及其他影響因素來分析，預計整體趨勢是大致呈現(xiàn)低位整理態(tài)勢。核心原因是供需矛盾的變化導致。未來5年周期，國內(nèi)燒堿價格受供需面影響較大。此周期內(nèi)，國內(nèi)氯堿裝置將會持續(xù)遞增，而需求端雖然氧化鋁及新能源等新興應用領域有所發(fā)展，但傳統(tǒng)應用領域的增長乏力致使需求發(fā)展相對緩慢。成本方面，原鹽和電價等能源價格維持在相對合理位置，將進一步削弱對燒堿價格的支撐作用。需要特別注意的是，市場預測存在一定的不確定性。政策層面的變動，如國家對危化品產(chǎn)能調(diào)控措施或出口政策的調(diào)整，都可能對市場供需格局產(chǎn)生重大影響。同時，電價的異常波動，無論是大幅上漲還是下跌，也會直接傳導至燒堿生產(chǎn)成本，進而影響市場價格。此外，液氯價格波動頻繁且異常，如若一旦液氯價格波動較大，對于氯堿的利潤產(chǎn)生變化也會影響燒堿的價格波動。因此，在實際操作中，建議密切關注這些關鍵變量的動態(tài)變化，及時調(diào)整市場策略。